银叶量化聚焦 | 量化周报
宏观信息 数据来源：wind 中证500估值情绪图谱 数据来源：wind 全A等权的EP对10年国债的风险溢价历史情况 计算方法为全A等权计算的EP-10年期国债收益率 数据来源：wind 对10年国债风险溢价-EP计算 计算方法为各指数的EP-10年期国债收益率 数据来源：wind 对10年国债风险溢价估值分位-EP计算 各指数对国债风险溢价在历史上的相对高低位置 数据来源：wind 主要指数月度行情 各宽基指数最近1月收益率 数据来源：wind 行业月度收益 各行业最近1月收益率 数据来源：wind 月度大类板块风格 最近1月各板块收益率 数据来源：wind 月度主要风格大中小盘-价值成长质量分红 最近1月大/中/小盘×价值/成长/质量/分红风格收益率 数据来源：wind 主要指数的估值分位 指数的4个估值指标值(PE/PB/PS/PCF)在历史值中的高低位置 数据来源：wind 行业估值分位 各行业的的4个估值指标值(PE/PB/PS/PCF)在历史值中的高低位
股债性价比：计算方法为全A等权计算的EP-10年期国债收益率，反映了股票回报率和债券回报率的差值，反映股票市场给出多少的风险溢价补偿。通常该指标会区间波动，在极值点有较强的参考意义。
行情和波动率表现反映了市场的赚钱效应及风险程度；其中针对中信一级行业【30个】，取近3个月收益率，在截面上计算标准差并做5日滚动窗口平滑，表明了市场各行业的趋同程度，通常较高趋同，预示着市场风险较低。要么是行业普跌意味着风险已经出清，要行业普涨意味市场尚未分化。
估值分位反映了市场便宜程度，通常具有重要的参考意义。这里分别计算了指数的4个估值指标值(PE/PB/PS/PCF)在历史值中的高低位置；行业众多，列出了行业的估值分位表格以供参考。标普500的PE值，反映标普的估值高低
市场风格1：通过跟踪中信风格指数-大/中/小盘×价值/成长/质量/分红风格，观察市场的特点
市场风格2：【风格都经过多重正交处理相对更加纯粹，可能和直观感受有差异。因子全部要进行市值行业正交，其它有相关性的因子也会进行因果检验并逐一正交】；长期A股占优的风格是：高beta，小市值，低非线性市值【两端市值的占优】，低价股，短期反转，长期动量，低波，低流动性，低估值和高质量的风格，既体现了股票本身的价值规律，也体现了市场本身的博弈特点。但这些毕竟都属于风格因子的范畴，波动还是较大。
市场重点指标：成交额、涨跌分布、交易集中度
行业 | pe-ttm | pb-lf | ps-ttm | pcf-ocf-ttm |
石油石化 | 2.92% | 10.59% | 9.18% | 9.39% |
煤炭 | 0.01% | 8.63% | 6.00% | 0.27% |
有色金属 | 0.00% | 10.08% | 2.90% | 0.02% |
电力及公用事业 | 0.19% | 14.87% | 9.87% | 23.46% |
钢铁 | 0.94% | 7.40% | 8.27% | 26.11% |
基础化工 | 0.27% | 12.22% | 19.88% | 10.54% |
建筑 | 5.96% | 4.19% | 4.66% | 0.47% |
建材 | 19.38% | 0.98% | 0.42% | 1.41% |
轻工制造 | 14.69% | 10.76% | 10.22% | 3.81% |
机械 | 13.65% | 15.58% | 21.01% | 0.28% |
电力设备及新能源 | 1.59% | 27.00% | 15.11% | 0.03% |
国防军工 | 23.38% | 19.87% | 50.01% | 0.35% |
汽车 | 28.81% | 26.83% | 51.50% | 10.92% |
商贸零售 | 6.40% | 0.00% | 0.92% | |
消费者服务 | 5.30% | 20.80% | 30.88% | 13.36% |
家电 | 9.64% | 28.89% | 47.10% | 0.27% |
纺织服装 | 27.62% | 4.69% | 12.66% | 4.96% |
医药 | 23.57% | 8.50% | 21.52% | 4.57% |
食品饮料 | 31.88% | 30.61% | 37.40% | 27.59% |
农林牧渔 | 2.63% | 10.87% | 4.95% | 0.57% |
银行 | 4.97% | 2.36% | 7.01% | 0.01% |
非银行金融 | 4.41% | 3.99% | 14.40% | 0.01% |
房地产 | 0.49% | 0.04% | 0.03% | |
交通运输 | 2.28% | 13.32% | 3.12% | 3.95% |
电子 | 1.25% | 29.88% | 28.65% | 8.58% |
通信 | 5.38% | 9.34% | 44.70% | 25.59% |
计算机 | 28.89% | 16.45% | 16.06% | 4.89% |
传媒 | 1.06% | 16.10% | 13.47% | 16.32% |
综合 | 17.53% | 12.49% | 0.28% |
数据来源：wind 月度风格因子 常见风格因子的最近1月累计IC 数据来源：wind 注：上述14图净值曲线分别代表： 周度风格因子 数据来源：wind 风险度量中信行业3个月收益率-截面标准差-5日均值 针对中信一级行业，取近3个月收益率，在截面上计算标准差并做5日滚动窗口平滑，此数值低表示市场风险低 数据来源：wind A股市场成交额 数据来源：wind 交易集中度 成交金额排名top5%股票的占比之和(20日平滑) 数据来源：wind
1、 高Beta-低Beta
2、 大市值-小市值
3、 高价股-低价股
4、 强5日动量-弱5日动量
5、 强20日动量-弱20日动量
6、 高非线性市值-低非线性市值-
7、 高波动-低波动
8、 高流动性-低流动性-
9、 强长期动量-弱长期日动量
10、 高股东户数-低股东户数
11、 高日内beta-低日内beta
12、 高BP（即低PB、低估值）-低BP
13、 高EP（即低PE、低估值）-低EP
14、 高质量盈利-低质量盈利
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