资金面延续宽松。上周央行公开市场有160亿元逆回购到期，并开展了100亿元逆回购操作，净回笼60亿元。月初流动性极度宽松，主要期限资金利率均明显下行，隔夜加权利率再次回落至1.0%附近。DR001在区间1.02%～1.17%运行，DR007在区间1.30%～1.43%运行。银行间杠杆较上周大幅回升，质押式回购日均成交量约6.84万亿元，其中周四银行间回购成交量攀升至7.05万亿，再创历史新高。具体来看，R001较前周五下行33BP至1.10%，R007下行27BP至1.44%，R014下行13BP至1.54%，R1M下行18BP至1.57%。

同业存单一级发行493只3677.7亿元，净融资额为1124.9亿元。资金面延续宽松，一级存单发行量较上周小幅回落，发行利率大幅下行，其中1Y国股存单周中最低下行至1.84%，周五回调至1.90%，较上周五下行15BP，创2021年6月以来新低，与MLF利率利差95BP。具体来看，国股存单方面，1M期限询价1.28%～1.30%；3M期限询价1.35%～1.50%；6M期限询价1.60%；9M期限询价1.75%～1.81%；1Y期限询价1.84%～1.95%。二级方面，截至周五，8月到期国股集中成交在1.15%～1.20%，10月份到期国股集中成交在1.48%～1.51%，明年1月份春节前到期国股集中成交在1.62%～1.67%，明年2月份春节后到期国股集中成交在1.72%～1.73%，明年4月份到期国股集中成交在1.80%～1.83%，明年7月～8月到期国股集中成交在1.89%～1.93%。

一级方面，上周国债和政金债共发行24只4222.3亿元，净融资额为3234.3亿元，地方债发行18只1251.31亿元。一级利率债净供给较上周大幅上升，配置需求旺盛。二级方面，上周债市收益率先下后上，收益率曲线整体陡峭化下移。上半周7月PMI不及预期、资金面极度宽叠加地缘政治风险支撑长端利率震荡下行。下半周权益市场走强、地产纾困消息叠加止盈盘涌现，长端利率小幅回调。220210较前周五下行2.00BP，收至2.99%；220010较前周五下行2.00BP，收至2.735%。

一级方面，信用债发行264只2254.16亿元，净融资额为450.03亿元。信用债一级发行量较上周小幅回落，招标延续火爆行情。二级方面，资金面极度宽松，资产荒行情延续，信用债收益率曲线继续陡峭化下移，各期限品种收益率均再创今年新低，市场久期继续拉长。高等级信用债1年中枢2.05%，3年中枢2.57%，5年中枢3.00%。信用利差方面，除3年期各等级中票和城投，5年期AA城投外，其他各期限各等级中票和城投的信用利差均不同程度走阔。

指数先抑后扬，板块轮动加快。受国内经济复苏放缓、台海局势、美联储加息等影响扰动，权益市场先下后上，窄幅震荡，成长股表现好于周期股，电子、计算机、军工板块领涨两市，资源、地产、建材、汽车等相关板块表现较弱，北上资金净流出约12亿元。具体看，上周板块跌多涨少，除电子、计算机、国防军工、通信、食品饮料和医药生物板块外，其他板块均不同程度下跌，其中家用电器、房地产、汽车、建筑装饰、钢铁、煤炭等板块跌幅居前。上周上证综指较前周上下跌0.81%至3227.03点，沪深300下跌0.32%至4156.91点，创业板指上涨0.49%至2683.60点。