资金面延续宽松。上周央行公开市场有150亿元逆回购到期和1000亿元MLF到期，并开展了150亿元逆回购操作、1000亿元MLF平价等量续作以及400亿元国库现金定存操作，全口径净投放400亿元。临近税期，银行间流动性依旧十分充裕，其中周四隔夜加权回购利率创今年以来新低。DR001在区间1.17%～1.22%运行，DR007在区间1.54%～1.56%运行。银行间杠杆较上周小幅回升，质押式回购日均成交量约6.39万亿元，其中周五银行间质押式回购成交量创历史新高。具体来看，R001较前周五持平至1.28%，R007下行3BP至1.59%，R014下行4BP至1.67%，R1M上行6BP至1.89%。

同业存单一级发行596只4113.7亿元，净融资额为-437.5亿元。资金面延续宽松，一级存单市场供需回暖，收益率曲线陡峭化下移，1Y期限需求较好，其他期限品种均有部分需求。1Y期限国股存单发行利率较前周五下行11BP至2.20%，创年内新低，直逼2020年6月上旬利率水平，与MLF利率利差65BP。具体来看，国股存单方面，1M期限询价1.49%～1.53%；3M期限询价1.70%～1.73%；6M期限询价1.95%～2.05%；9M期限询价2.08%～2.15%；1Y期限询价2.20%～2.31%。二级方面，截至周五，月内到期国股集中成交在1.37%～1.43%，10月份到期国股集中成交在1.72%～1.77%，明年1月份春节前到期国股集中成交在1.91%～1.98%，明年2月份春节后到期国股集中成交在2.00%～2.04%，明年4月份到期国股集中成交在2.09%～2.13%，明年7月到期国股集中成交在2.20%～2.245%。

一级方面，上周国债和政金债共发行25只3749.5亿元，净融资额为609.9亿元，地方债缩量发行7只569.45亿元。一级利率债净供给较上周继续大幅回落，招标情绪火爆。二级方面，上周债市表现强势，收益率大幅下行，曲线呈牛陡走势。尽管6月社融数据、进出口数据显示经济边际改善，但二季度GDP增速不及预期、国内疫情反复、地产风险发酵，资金面极度宽松等利好因素共振，债券收益率大幅下行。220210较前周五下行3.25BP，收至3.0525%；220010较前周五下行5.25BP，收至2.7850%。

一级方面，信用债发行276只2518.4亿元，净融资额为-290.8亿元。信用债一级发行量较上周小幅回落，招标情绪火爆。二级方面，信用债交投活跃，收益率跟随利率债大幅下行，中短端表现好于长端。高等级品种收益率再度下行至今年5月低点位置，中低等级各期限品种收益率距今年5月低点相差10BP以内。高等级信用债1年中枢2.29%，3年中枢2.82%，5年中枢3.23%。信用利差表现分化，1年期各等级中票和城投的信用利差小幅收窄，3年期及5年期各等级中票和城投的信用利差不同程度走阔。

指数全线调整，金融和地产板块领跌。受海外市场交易衰退、国内疫情多地散发、地产风险发酵等因素影响，上周权益市场单边调整，储能、光伏、电力相关板块表现较好，地产和银行受地产风险事件扰动大幅下跌，北上资金净流出约220亿元。具体看，上周除电力设备和通信板块小幅上涨外，其他板块均不同程度下跌，其中银行、房地产、有色金属、煤炭、非银金融、计算机板块跌幅居前，且跌幅均超5%。上周上证综指较前周下跌3.81%至3228.06点，沪深300下跌4.07%至4248.53点，创业板指下跌2.03%至2760.50点