一级方面，国债和政金债共发行4只226.5亿，地方债放量发行37只407.22元。二级方面，节前现券交投清淡，收益率先下后上，窄幅震荡。具体来看，周一隔夜利率降至0.6%，叠加午后一级农发招标好于预期，以及消息称监管要求大型银行控制房贷规模，带动长端利率小幅下行，日终200210下行3.14BP。周二受制于股市压制，叠加市场提前交易PMI数据超预期，现券收益率快速上行，日终200210上行2.5BP。周三资金转松，PMI数据超预期，市场已提前反应，长端利率反而小幅下行，随后公布的节后3年期和7年期国债各发行720亿，一级供给压力下长端利率震荡上行，日终200210上行0.5BP。200210持平上周五，收至3.715%；200006上行1.36BP，收至3.145%。

一级方面，上周共发行信用债128只900.65亿，临近假期一级供需清淡。二级方面，节前信用债交投清淡，成交主要集中在3年内的高等级品种，不跨年的短融受资金面制约加点幅度较大，3年期高等级城投和中票的收益率小幅上行，其他券种收益率整体变化不大，估值附近成交居多。 SAAA 信用债1年中枢3.15%，3年中枢3.53%，5年中枢3.64%。信用利差表现分化，除1年期各等级中票、3年期AAA中票和城投的信用利差小幅走阔外，其他各期限各等级城投和中票的信用利差走小幅收窄。

节前成交缩量，指数微幅震荡。本周为节前最后一周，仅三个交易日，市场成交清淡，整体缩量明显，军工、光伏、电力设备、消费等板块表现较好。本周北上资金净流出约41亿，已经连续8个交易日呈净流出态势。关注近期美国大选及十四五规划等因素对市场的扰动。具体来看，除食品饮料、休闲服务、国防军工板块微幅上涨外，其他板块均不同程度下跌，其中纺织服装、建筑材料、轻工制造、有色金属、房地产等板块跌幅较大。本周上证综指下跌0.04%至3218.05点，深证成指上涨0.73%至12907.45点，创业板指上涨1.35%至2574.76点，中小板指上涨1.32%至8671.94点。