资金面及同业存单表现
资金面平衡偏松。上周央行公开市场有2100亿元逆回购到期,并开展了4000亿元逆回购操作,净投放1900亿元。临近月末资金面保持平稳,DR001和D007表现分化,隔夜资金价格大幅下行,跨月的7D资金价格明显抬升,DR001在区间1.69%~1.96%运行,DR007在区间2.10%~2.26%运行。银行间杠杆较前周变化不大,全周银行间质押式回购日均成交量约5.07万亿元。具体来看,R001较前周五下行29BP至1.75%,R007上行22BP至2.44%,R014上行3BP至2.48%,R1M下行19BP至2.53%,R3M上行3BP至2.73%。
同业存单一级发行753只5495亿元,净融资额为-109亿元。资金面均衡偏松,一级存单利率持稳,市场供需两旺,需求主要集中在3M、6M及1Y期限品种。具体来看,国股存单方面,1M期限询价2.10%~2.15%;3M期限询价2.45%~2.53%;6M期限询价2.55%~2.64%;9M期限询价2.63%~2.65%;1Y期限询价2.71%~2.74%。二级国股存单方面,截至周五12月到期国股成交在2.10%~2.15%,明年1月份到期国股成交在2.51%~2.52%,明年2~3月份到期国股成交在2.53%~2.55%,明年4月份到期国股成交在2.60%~2.62%,明年10~11月份到期国股成交在2.70%~2.71%。
一级方面,国债和政金债共发行18只1456.1亿元,净融资额为1156.1亿元,地方债放量发行96只1954.6亿元。受到期量大幅缩减及地方债发行放量影响,一级利率债净供给较前周大幅增加,招标情绪整体尚可。二级方面,上周受疫情和宽松预期升温影响,债券收益率曲线整体大幅下移。上半周受益于央行货币政策报告删除“总闸门”等表述,叠加跨月资金面总体平稳偏松,货币政策宽松预期再起,多头表现较为强势。下半周海外新冠变异品种出现避险情绪大幅升温,带动长端利率明显下行。210215较前周五下行8.5BP,收至3.10%;210009较前周五下行8BP,收至2.845%。
上海银叶投资有限公司成立于2009年2月,是一家综合型专业资产管理机构。公司是中国证券投资基金业协会(AMAC)普通会员、中国银行间市场交易商协会会员、人民币利率互换市场和远期利率市场成员。依靠长期深耕中国资本市场积累的专业优势,银叶投资已经形成覆盖固定收益、宏观对冲、权益投资、量化及衍生品策略等多元化的投资体系。 上海银叶投资有限公司 微信号:yytz_am 电话:021-61080888 地址:浦东新区花园石桥路66号东亚银行金融大厦