本周A股上涨，上证50上涨3.03%，沪深300上涨2.43%，中证500上涨1.54%。行业方面，房地产、建材和消费者服务表现较好，国防军工、通信和电子表现较差。
风格因子方面，本周价值、盈利风格表现较好；小市值、动量表现较差。
注：下图为近半年来风格因子多空对冲净值曲线图
注：上述9图净值曲线分别代表：
1、 大市值-小市值
2、 低Beta-高Beta
3、 强动量-弱动量
4、 低波动-高波动
5、 低非线性市值-高非线性市值
6、 高BP（即低PB、低估值）-低BP
7、 低流动性-高流动性
8、 高质量盈利-低质量盈利
9、高成长-低成长
沪深300 | 22.9% |
中证500 | 23.4% |
中证1000 | 26.2% |
下图为近一年指数的60日波动率：
数据来源：Wind
期权隐含波动率反映了市场对未来波动的预期和避险情绪。我们基于上证50ETF期权编制了A股的VIX恐慌情绪指数，近期表现如下：
下面是三个指数最新估值PE及PE的5年滚动历史分位数：
指数名称 | 最新PE | 历史分位数 |
沪深300 | 12.4 | 35.9% |
中证500 | 18.4 | 5.8% |
中证1000 | 31.2 | 17.4% |
下面是历史上国债收益率-上证50指数股息率（算数平均值）的示意图：
数据来源：Wind
下面是中信一级行业指数过去3个月收益率的截面标准差：
数据来源：Wind
根据换手率和指数波动率构造的情绪指数对沪深300指数的短期走势有一定提示作用。注1：情绪指数采用数量化方法判断市场换手率和历史波动率是否见顶，来对市场情绪做出判断。指数提示分为强和弱两档。注2：该指数不构成任何投资或择时建议，仅作为市场情绪的表征指标。下面是历史上根据该情绪指数的强弱信号对沪深300指数进行单纯做多或空仓的结果，仅为展示该情绪指标有部分提示作用，仅供参考：
注3：上图中蓝线为模拟回测结果：当情绪指标转为强时，满仓买入（或持有）沪深300指数；情绪指标转为弱时，卖出沪深300指数（或空仓），交易费用千分之一。橘线为沪深300指数。
双指标择时信号同样对沪深300指数的中短期走势有一定提示作用，最新的信号为：弱。1、双指标择时包含两类择时指标叠加，一是阻力支撑指标，二是成交量成交分化指标，共同形成信号2、阻力支撑信号是通过最高价和最低价近期的关系，市场阻力和支撑的强度，当支撑>阻力时，市场通常即将上涨；而支撑<阻力时，市场则可能转为下跌。3、成交量和成交分化指标是对最新的成交量和成交分化度进行判断，总体来说，成交量越大且成交分化度越大，则未来看涨；成交量越小或成交分化度越小，则未来看跌。
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