资金面维持均衡。上周央行公开市场有500亿元逆回购到期及9500亿元MLF到期，并开展了500亿元逆回购操作和5000亿元MLF续作，净回笼4500亿元。资金面前紧后松，整体维持均衡，全周DR001在区间1.84%～2.17%运行，DR007在区间2.11%～2.21%运行。银行间杠杆较前周变化不大，全周银行间质押式回购日均成交量约5.40万亿元。具体来看，R001较前周五上行5BP至1.90%，R007上行2BP至2.30%，R014下行7BP至2.27%，R1M上行19BP至3.03%，R3M下行120BP至2.99%。

同业存单一级发行701只4606.3亿元，净融资额为405.5亿元。资金面均衡偏紧，一级存单利率全线上行，发行量较上周小幅提高，需求主要集中在3M、6M及1Y期限品种。具体来看，国股存单方面，1M期限询价2.20%～2.35%；3M期限询价2.45%～2.53%；6M期限询价2.55%～2.60%；9M期限询价2.55%～2.64%；1Y期限询价2.68%～2.72%。二级国股存单收益率明显上行，截至周五明年不跨春节到期国股成交在2.64%～2.70%，明年2～3月份到期国股成交在2.59%～2.63%，明年4～5月份到期国股成交在2.63%～2.68%，明年11～12月份到期国股成交在2.72%～2.745%。

一级方面，国债和政金债共发行13只2689.7亿元，净融资额为2045.7亿元，地方债增量发行15只1889.33亿元。一级利率债净供给较前周小幅提升，招标情绪边际走弱。二级方面，利空因素共振，债市情绪偏弱，长端利率震荡调整。临近年末资金面均衡偏紧，中央经济工作会议释放稳增长信号，市场宽信用预期升温，叠加降息预期落空，美联储加快taper速度，预期明年加息三次，债市表现较为疲软。210215持平前周，收至3.0925%；210009较前周五上行2.25BP，收至2.8925%。