新闻动态
银叶视点
银叶资讯
银叶公告
银叶小课堂
媒体聚焦
返回

【银叶宏观笔记】3月16日金稳会以来市场的发展

宏观策略部  2022-04-12
自3月16日国务院金融稳定发展委员会召开专题会议已有接近一个月的时间，市场自当日大幅波动后这段时间发生了哪些变化？

标的资产

3.16收盘

4.11收盘

变化幅度

沪深300

4156.08

4100.07

-1.35%

中证500

6156.27

6029.89

-2.05%

创业板指

2635.08

2462.04

-6.57%

恒生指数

20087.5

21208.3

5.58%

恒生科技

4243.39

4191.03

-1.23%

10年国债

2.8

2.77

-3bp

2年国债

2.32

2.27

-5bp

螺纹钢主力

4811

4867

1.16%

美元兑人民币

6.3465

6.3691

0.36%


按收盘价计算的各大资产类别表现来看，市场并没有像3.16当日对政策反应的那么积极正面。权益指数多数收跌，国债收益率下行，人民币汇率小幅贬值。
从政策方面来看，金稳会的确明确了政策导向，但是同时需要承认这段时间以来并没有看到力度超预期的政策出台。货币政策没有降息降准落地，政府层面延续政府工作报告的政策节奏。房地产看到了更多城市放松管控，但房住不炒的大前提限制了整体力度较弱。
这期间有一个大的背景是3月以来全国范围疫情的复燃，抗疫成了当前首要任务。奥密克戎变异株引发的本土疫情在全国多个行政区域快速蔓延，仅新疆、西藏、宁夏三地维持0感染，部分地区如上海、吉林等呈现爆发式增长，总感染病例超过20万人。

图片

数据来源：百度新型冠状病毒肺炎疫情实时大数据报告


在国家坚持动态清零总的政策方针指导下，疫情多点爆发导致的管控措施给短期的经济活动带来扰动，生产、物流、消费等多项活动面临停滞，稳增长政策传导机制阶段性受阻。

 

图片

数据来源：Wind

与之前零星爆发的疫情不同，奥密克戎毒株有传播力强、传播速度快的特征，加上有一定比例的无症状感染者，这些特征使“动态清零”的难度变大，“动态清零”需要的时间会变长。上海作为前期精准防控的典范本轮成为重灾区，对全国防疫提出了新的要求。目前看来更早的大规模筛查，区域静态管理的封控措施成为了多数城市早期应对的手段。而在更快的疫情应对的同时，这些措施也对日常经济活动会产生持续的冲击。
 所以当前疫情的应对措施成了最大的宏观变量。如何能够更有效地实现动态清零是决定未来稳增长政策能够持续出台并且见效的最大前提条件。

图片


注：原创文章，欢迎各合作媒体转载，并请注明出处。


   图片

上海银叶投资有限公司成立于2009年2月，是一家综合型专业资产管理机构。公司是中国证券投资基金业协会（AMAC）普通会员、中国银行间市场交易商协会会员、人民币利率互换市场和远期利率市场成员。依靠长期深耕中国资本市场积累的专业优势，银叶投资已经形成覆盖固定收益、宏观对冲、权益投资、量化及衍生品策略等多元化的投资体系。公司愿景是成为顶尖的基金管理人，秉承专业、诚信、责任、创新的企业理念，为机构投资者和高净值客户提供多策略资产配置方案，实现绝对收益基础上的长期稳定回报，创造价值，分享价值，为资产管理事业贡献力量。



上海银叶投资有限公司

微信号：yytz_am

电话：021-61080888

地址：浦东新区花园石桥路66号东亚银行金融大厦

图片