一级方面，国债和政金债共发行23只3192.00亿元，净融资额为1139.3亿元。地方债放量发行24只1326.51亿元。本周国债供给压力较大，但整体情绪好于预期。二级方面，本周债市在经济数据继续向好、供给压力、NCD价格继续上行及风险偏好抬升等利空因素共振下继续调整。具体里看，节后首个交易日受国内外风险资产上涨、美债收益率上行以及央行未开展逆回购操作等因素共振，长端利率高开高走，日终上行4.25BP。周一权益走强，但资金面十分宽松，叠加市场超跌反弹，日终200210下行2.75BP。周二进出口数据超预期，长端利率窄幅震荡，日终200210微幅上行0.75BP。周三早盘市场情绪偏谨慎，午间国债一级招标略好于市场预期带动现券收益率小幅下行，但午后公布的下周国债供给量较大叠加尾盘社融数据超预期，长端利率震荡上行，日终上行2.5BP。周四央行超额续作MFL3000亿元，并开展500亿元逆回购操作，叠加通胀数据走低，带动长端利率小幅下行，但很快回吐涨幅，日终上行0.8BP。周五消息面较为平静，长端利率先上后下，宽幅震荡，日终下行1.3BP。 200210较节前上行4.5BP，收至3.76%；200006上行6.75BP，收至3.2125%。

一级方面，上周共发行信用债310只3298.00亿元，净融资额为178.50亿元。二级方面，月初资金面整体宽松，信用债情绪较好，表现强于利率债，收益率整体小幅下行，尤其是3年期高等级券种下行幅度较大。SAAA 信用债1年中枢3.20%，3年中枢3.56%，5年中枢3.65%。信用利差表现分化，除3年期各等级城投、3年期AAA及AA+中票的信用利差收窄外，其他各期限各等级城投和中票的信用利差不同程度走阔。

指数冲高回落，结构性行情为主。周初延续节后上涨行情，随后三个交易日进入修复震荡期。市场表现分化，周期股表现较好，创业板表现较弱，北上资金净流入111亿。近期板块轮动较快，高低估值切换，短期可适当关注可选消费、周期及金融板块。具体来看，除休闲服务、电子、房地产板块小幅下跌外，其他板块均不同程度上涨，其中纺织服装、银行、采掘、医药生物、化工等板块涨幅居前。本周上证综指上涨1.96%至3336.36点，深证成指上涨1.83%至13532.73点，创业板指上涨1.93%至2724.50点。