资金面维持宽松。上周央行公开市场逆回购到期600亿元，MLF到期1000亿元，另开展逆回购操作500亿元，MLF续作1000亿元，以及国库现金定存700亿元，全周全口径净投放600亿元。临近税期，资金面边际收敛，主要期限资金利率小幅上行，但总体上流动性宽松仍超出市场预期。银行间杠杆小幅回落，质押式回购日均成交量约4.03万亿元，DR001在区间1.97%～2.15%之间波动，DR007在区间2.11%～2.19%之间波动。具体来看，R001较上周五上行16BP至2.00%，R007上行12BP至2.14%，R014上行14BP至2.36%，R1M下行1BP至2.46%，R3M下行18BP至2.53%。

同业存单一级发行755只6410.8元，净融资额为1991.6亿元。资金面延续宽松，需求主要集中在1Y期限。具体来看，国股存单方面，1M期限报价2.00%，无人问津；3M期限询价2.36%～2.45%；6M期限询价2.40%～2.58%；9M期限询价2.74%～2.76%；1Y期限询价2.89%～2.91%。二级国股存单方面，短端收益率小幅上行，中长短收益率稳中有降，截至周五，1M期限集中成交在2.09%～2.15%，3M期限集中成交在2.38%～2.42%，1Y集中成交在2.86%～2.90%。

一级方面，国债和政金债共发行21只2105.9亿，净融资额为892.4亿，地方债放量发行48只2154.04亿元。一级利率债供给较前周小幅回落，配置需求整体较为旺盛。周初资金面略有收敛，经济数据喜忧参半，经济继续平稳修复，但消费数据不及预期，市场表现较为平淡。下半周黑色系大宗商品价格持续下跌，叠加临近税期资金面超预期宽松，多头情绪亢奋，主要期限利率债收益率均明显下行，其中10年国债收益率突破3.1%的关口，创下年内新低。210215较前周五下行5.95BP，收至3.4825%；200016较前周五下行6.75BP，收至3.07%。

一级方面，信用债发行191只2155.56亿元，净融资额为-76.54亿元，发行量较上周明显增加，但净融资额连续三周为负，信用债市场延续分化，中高等级主体认购火爆，发行利率大幅下行，多数低于二级估值。二级方面，资金面宽松叠加配置需求旺盛，信用债成交继续放量，各期限各等级信用债收益率均明显下行，中短端优质主体继续受市场追捧，期限利差收窄。SAAA 信用债1年中枢2.85%，3年中枢3.26%，5年中枢3.40%。信用利差表现分化，除1年期各等级城投和中票、3年期AA中票以及3年期AAA城投的信用利差小幅收窄外，其他各期限各等级城投和中票的信用利差均不同程度走阔。

指数窄幅震荡，结构性行情延续。前期涨幅较大的周期板块受大宗商品持续下跌影响继续回调，“市值管理事件”继续发酵也带动小盘股调整，新能源、汽车、消费等板块轮番上涨带动市场人气，两市成交量大体持平前周，未见明显放量，北上资金净流入近5亿元。具体看，板块涨跌参半，电气设备、家用电器、汽车、食品饮料、公用事业等板块表现较好，钢铁、采掘、银行、非银金融、纺织服装等板块表现较差。上证综指较上周下跌0.11%至3486.56点，深证成指上涨1.47%至14417.46点，创业板指上涨2.62%至3113.26点。