资金面维持宽松。上周央行公开市场有10000亿元逆回购到期，并开展了2200亿元逆回购操作，净回笼7800亿元。月初资金面延续宽松，各期限资金利率全线下行，DR001在区间1.89%～2.10%运行，DR007在区间2.11%～2.16%运行。银行间杠杆较前周小幅上升，全周银行间质押式回购日均成交量约4.74万亿元。具体来看，R001较前周五下行34BP至1.93%，R007下行26BP至2.16%，R014下行15BP至2.25%，R1M下行12BP至2.39%。

同业存单一级发行713只6646.6亿元，净融资额为3745.5亿元。月初资金面边际转松，一级存单利率稳中有降，市场供需两旺，需求主要集中在3M、6M及1Y期限品种，尤其1Y期限需求火爆，国股行周中最高报价2.80%，股份制大行周中最高报价2.85%。具体来看，国股存单方面，1M期限2.10%～2.25%；3M期限询价2.45%～2.55%；6M期限询价2.55%～2.65%；9M期限询价2.65%；1Y期限询价2.72%～2.80%。二级国股存单收益率大幅下行，截至周五月内到期国股成交在2.02%～2.05%，明年1月份到期国股成交在2.50%～2.51%，明年2～3月份到期国股成交在2.53%，明年4月份到期国股成交在2.59%～2.63%，明年10～11月份到期国股成交在2.72%～2.75%。

一级方面，国债和政金债共发行21只3343.4亿元，净融资额为2128.7亿元，地方债缩量发行5只250.1亿元。一级利率债净供给较前周大幅回落，招标情绪整体较好。二级方面，受益于资金面宽松，制造业PMI持续走弱、国内地产债风险发酵，疫情扩散，美国taper落地、外围加息预期降温等因素提振，债市情绪明显走强，各期限债券收益率全线大幅下行。210210较前周五下行10.25BP，收至3.2275%；210009较前周五下行8.25BP，收至2.8850%。