资金面边际收敛。上周央行公开市场有5000亿元逆回购到期和8000亿元MLF到期，并开展了2100亿元逆回购操作和10000亿元MLF操作，全口径净回笼900亿元。资金面总体均衡，主要期限资金利率小幅上行，DR001在区间1.79%～2.15%运行，DR007在区间2.07%～2.18%运行。银行间杠杆较前周微幅上升，全周银行间质押式回购日均成交量约5.10万亿元，继续创年内新高。具体来看，R001较前周五上行15BP至2.04%，R007上行6BP至2.22%，R014上行20BP至2.45%，R1M上行26BP至2.71%。

同业存单一级发行733只5891.2亿元，净融资额为2495.1亿元。资金面边际收敛，一级存单利率持稳，市场供需两旺，需求主要集中在3M、6M及1Y期限品种。具体来看，国股存单方面，1M期限询价2.10%；3M期限询价2.45%～2.53%；6M期限询价2.62%～2.63%；9M期限询价2.65%；1Y期限询价2.70%～2.74%。二级国股存单方面，截至周五月内到期国股成交在1.99%～2.00%，12月到期国股成交在2.15%～2.19%，明年1月份到期国股成交在2.52%～2.54%，明年2～3月份到期国股成交在2.53%～2.56%，明年4月份到期国股成交在2.60%～2.64%，明年10～11月份到期国股成交在2.72%～2.735%。

一级方面，国债和政金债共发行21只2893.7亿元，净融资额为-767.3亿元，地方债增量发行60只1925.97亿元。一级利率债净供给较前周小幅增加，招标情绪整体尚可。二级方面，上周债市缺乏主线，债券收益率窄幅震荡，整体小幅下行，短端表现略好于长端。10月经济数据略好于预期，资金面边际收敛，中美关系回暖，国常会设立2000亿元支持煤炭清洁高效利用专项再贷款，多空因素交织下债市反应均较为平淡，至周五受加大地产开发贷投放的消息刺激，长端利率大幅上行。210215较前周五下行1.25BP，收至3.185%；210009较前周五下行1BP，收至2.925%。