资金面维持宽松。上周央行公开市场有3200亿元逆回购到期和700亿元国库现金定存到期，并开展了10000亿元逆回购操作和700亿国库现金定存操作，全口径净投放6800亿元。受税期、跨月效应及政府债券发行缴款等因素影响，短端资金利率明显抬升，但央行持续大额投放流动性，跨月资金面整体保持平稳，DR001在区间1.54%～2.12%运行，DR007在区间2.19%～2.34%运行。银行间杠杆较前周小幅下行，但仍维持高位，全周银行间质押式回购日均成交量约4.29万亿元。具体来看，R001较前周五上行57BP至2.27%，R007上行39BP至2.42%，R014下行6BP至2.40%，R1M下行21BP至2.50%。

同业存单一级发行740只5972.7亿元，净融资额为2002.3亿元。一级存单利率持稳，市场供需两旺，需求主要集中在1Y期限品种。具体来看，国股存单方面，1M期限2.20%～2.25%；3M期限询价2.45%～2.58%；6M期限询价2.50%～2.70%；9M期限询价2.65%；1Y期限询价2.78%～2.80%。二级国股存单方面，截至周五11～12月份到期国股成交在2.20%～2.30%，明年1月份到期国股成交在2.55%～2.56%，明年2～3月份到期国股成交在2.635%，明年4月份到期国股成交在2.68%～2.69%，明年9～10月份到期国股成交在2.7850%～2.7975%。

一级方面，国债和政金债共发行22只2349.8亿元，净融资额为1436.2亿元，地方债放量发行150只4397.31亿元。一级利率债净供给较前周明显增加，招标情绪整体尚可。二级方面，受益于月末央行持续大额净投放流动性、权益市场调整及美债收益率下行等因素提振，债市情绪明显回暖，长端利率小幅震荡下行。210210较前周五下行1.50BP，收至3.33%；210009较前周五下行2.00BP，收至2.9675%。