利率债一级市场大幅下降，扣除地方政府债共发行1749亿，较前一周减少不到800亿，减少1/3。后半周一级发行情况较之前有所好转，倍数多在3倍以上，价格也与二级相当。周四，国开行进行了新老券的置换，规模仅有15亿，市场热情较高，倍数达9倍多，招标利率在4.672%，较二级低3.4bp。地方政府债上周发行1283亿，较前一周提高400亿。信用债一级市场，到期量较大而发行不足，整体看融资净额为负270亿，一级市场受收益率快速上行及资金面紧张影响，收益率上行较多，3年中电投中票发在5.15%，周四资金面好转之后一级也有所回暖，但整体情绪偏谨慎。

    二级宽幅震荡，收益率继续上行，周一盘中暴跌，10年期债一天跌6毛多，期货盘后公布金融数据，社融略不及预期，现券尾盘有所回稳。周二继续恐慌，即便经济数据回落也未能止住跌势，直到10年国债首度破4%之后，迎来一波小反弹，随后高位震荡整理。截至周五收盘，10年国债上行2.5BP至3.94%，国债10年1年利差维持30BP左右。10年国开215上行10BP至4.70%，周中最高达4.78创新高。10年国开国债利差继续拉大，较上周拉开9BP。长端继续受交易情绪悲观拖累，短端受跨年资金压力压迫，各期限收益率继续明显上行，期限结构未增陡。周五尾盘公布资管新规征求意见稿，各方解读观点不一，关注本周市场变化判断各方解读。

    上周信用债成交一般，下半周资金面变松之后活跃度增加。收益率在利率债带动下继续抬升，全线破5%，因利率债上行过快，而信用成交不足，信用利差继续缩窄。中票上行较多平均上行15BP左右，企业债和公司债也有不同程度上行。

    上周股市在经历前期持续上涨后，受加强监管，资金获利了解等因素的影响，市场出现了明显调整，前期大涨的食品饮料、集成电路等都跌幅明显，仅银行、非银金融表现较好，市场成交量明显放大。截至10月27日收盘，上证综指当周下跌1.45%，收报3382.91点，成交1.31万亿元；深证成指当周下跌3.02%，收报11292.93点，成交1.55万亿元；创业板指当周下跌3.51%，收报1833.90点，成交4157亿元。

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