一

模拟芯片的市场空间广阔，波动性弱，增长持续  ▉

根据全球半导体贸易统计（WSTS）数据，2021年全球半导体行业销售额5559亿美元，模拟IC 市场 2021年销售额为 741 亿美元，同比增长30%，出货量达到 2151 亿颗，同比增长 22%，均创历史新高，2021年模拟芯片的销售额占半导体市场规模约为13%。根据 IC Insights预测， 2022年模拟芯片销售额将增长12%至 832亿美元，出货量增长 11%至 2387 亿颗。

我国作为全球第二大经济体，根据赛迪的产业统计，2012-2020年期间，我国模拟芯片市场规模由1368.5 亿元增长至 2666.6 亿元，CAGR达 8.70%，明显高于同期全球复合增长率。到2021年，我国模拟 IC市场规模已经达到294亿美元，占全球模拟IC市场规模接近40%的份额，并且预计到2026年，仍将以7.85%的年均复合增速保持增长，市场规模将达到429亿美元，这将会为国产模拟芯片的企业提供充足的发展空间。

 数据来源：ICInsights  

二

汽车成为模拟芯片后续发展的最大动力 ▉

（1）模拟芯片行业的下游应用

模拟芯片的下游应用主要是消费电子、通信、计算机、汽车、工控和军工等领域，其中消费电子、通信和汽车是比较高的，今年前三季度消费电子和通信的应用占到37.5%，汽车占到24.7%。展望后面几年，预计到2026年通信（包含消费电子）、汽车占比有望达到 37.8%、26.3%，通信（包含消费电子）行业仍然是模拟 IC 最大市场，但是能给模拟芯片市场带来最大增量的还是汽车市场。

具体看全球龙头公司的业务结构占比，其中TI和ADI在工业、汽车和通信领域的收入占比分别为 68%和 88%，英飞凌、安森美和PI 在工业、汽车和通信领域收入占比均超过 50%。

资料来源：IC Insights，中信建投  

（2）汽车对模拟芯片的增量主要在哪里？

在传统燃油车中，模拟芯片主要用在发动机中的高效控制电磁阀、电池管理、发电机、变速器等应用中，座舱和外观中的车灯及内部氛围灯的LED驱动芯片、音视频驱动IC等多媒体系统。而在新能源车中，最明显的模拟芯片的增量就是在动力总成部分，如电机控制器、OBC、DC/DC、BMS 等领域都需要大量的不同种类的模拟芯片实现信号的转换和管理，同时随着智能座舱的升级，智能驾驶的普及，车上搭载了更多的传感器，进一步推动了模拟芯片市场发展。

资料来源：ADI    

根据 IDC 数据，全球汽车领域半导体市场规模将在 2026 年达到 669.63 亿美元，2022-2026 年复合增长率（CAGR）为 4.7%，汽车模拟芯片市场规模约为 170 亿美元，在汽车芯片中占比约为 25%。

从单车价值量的角度来看，根据英飞凌和IC Insights数据，2021年混合动力和纯电动车单车半导体价值量分别为910美元和964美元，相比于传统燃油车的495美金分别提升84%和95%，其中价值量增量部分约25%为模拟芯片，增量大概是115美元。

图表六 不同车型半导体单车价值量对比（美元）

三

模拟芯片当前全球竞争格局——海外头部厂商占主导地位，集中度低于数字芯片  ▉

模拟芯片行业具有较高经验壁垒、产品研发周期长、生命周期长，但是单个价值量比较低的特点，产品和技术迭代比较慢就会形成一旦切入客户供应链就比较稳固的局面，海外大厂近几十年的频繁的并购，规模不断扩大，逐步在全球范围内形成了TI（德州仪器）为主导的竞争格局。TI在2021年模拟IC业务收入109亿美元，市占率为 19%，位居行业第一，有十万种以上模拟IC和嵌入式处理器产品，品类覆盖几乎所有应用领域，紧随其后的是ADI、Skyworks、Infineon、ST 等海外厂商。

图表七 2020年模拟IC前十大厂商收入及市占率