在遥远的东方，等待小布的是他的终极任务。不知不觉，小布对IRS的基础知识已经掌握的差不多了。剩下的，就是怎么判断什么时候进行不同的IRS操作了。小布坐在骆驼上，骆驼已经横跨大半个沙漠，小布心里面很清楚等待他的最终任务，肯定比之前所有的知识都更难。思绪飞散着，不一会儿，骆驼停靠在了一个金字塔前。

果然，IRS的终极学习就在这充满神秘色彩的金字塔里。小布找到了金字塔的入口，塔内并没有像迷宫一样的弯路，反而是一条直路一通到底。小布无畏的往前走去，路的尽头伫立着一个很熟悉的背影。当眼前的背影转身的一刹那，四周突然亮起无数的白灯。不，不是白灯，是屏幕，无数个屏幕包围这小布和这位神秘人。在黑暗的通道里走了那么久，小布一时难以适应那么多屏幕的亮光，本能的抬起手挡住了双眼。

“小布，没想到你能坚持这么久，终于到达了终极任务。”这声音，小布马上意识到这位神秘人士谁了。小布说“西门总，你好啊！没想到在这儿看到你呢。”西门总说“从我把第一个问题抛给你到现在，一路以来我都在关注你的通关进度。不知不觉，基础的你都已经学会了。既然都走到了这里，我们事不宜迟，开始讲一下关于IRS实战交易中需要注意的要点吧。” 

西门总首先发问“小布，你觉得IRS定价会受到哪几个方面的因素影响呢？”小布虽然是IRS的新手，但债券领域还是有较稳固的知识的，他说“应该跟债券一样，基本面、资金面、政策面吧。”西门总说“没错，你说的这三个方面是整体影响固收市场的，也包含了IRS。但除此之外，其实IRS还可以用技术面、机构行为面、相关产品面来进行分析的。我们来逐一探讨吧。”

西门总手挥动了一下，小布左边的屏幕显示出不同的经济数据指标。小布默默的念了一遍“CPI、PPI、GDP、PMI、M2、社融、新增贷款……”西门总见小布已经开始仔细的观察内容，稍作停顿，然后说“这些你应该都不陌生了吧，有关固定收益市场的很多报告都会经常提及这些指标。一般来说，经济指标好，利率往上的机会较大，所日如果预测经济数据比市场预期的要好，可以pay IRS；反之，经济指标差，利率往下的机会较大，所以如果预测经济数据比市场预期要差，可以receive IRS。这就是经济面的分析了，跟现券、国债期货是一样的，就不多说了。”

小布打断西门总的讲解，问道“经济面我懂了。那么政策面是不是也是看央行的态度、出台的政策等等呢？”西门总说“你别急，我们先看看右边的屏幕，这就是我们要关注的政策面的其中几件事情。比如说央行去杠杆的力度、中央各大会议对利率的影响、资管新规等政策落地、会计准则的变化等等。”

小布问“资管新规对固收市场刚开始利空，之后有足够的预期了落地反而有点利多，IRS市场也应该是跟随现券利率先上后下吧。中央各大会议的要旨导致固收市场上下波动，从而对IRS有着不同的影响，这我也理解了。但是这些都可以用国债期货和现券来表达观点开头寸，IRS有什么特别的地方呢？”

西门总回答说“问的非常好。你还记得在通关中，提起过一个镜面市场，叫NDIRS吗？这个市场的存在令国内的IRS市场动向产生些微的分歧。在你刚刚说的政策解读上，你是站在国内看国家的政策，有时候跟国外的人看国内的政策会有很不一样的想法。这个时候，也许会出现NDIRS与IRS的背离现象，或者是NDDspread在拉宽或收窄。但只要NDDspread均值回归，NDIRS也许会带动国内IRS靠拢的。这对比现券和期货这样比较纯粹的国内产品来说，IRS受国际影响还是挺大的。”

小布记起来了，的确在之前学习NDIRS的时候有学过类似的逻辑。现在西门总这样解释，小布就清楚多了。小布想，的确很多时候老外看中国政策和中国人看中国政策是有很大的分歧。小布觉得越来越有意思，之前骑骆驼的疲惫已经感觉不到了，只想听西门总继续说下去。

而就在这个时候，小布的后面传来了一个声音“西门总，原来你有客人呀，难怪还没有出去吃饭呢。”小布回头一看，一位穿着时尚大衣、戴着墨镜的男人从黑暗中缓缓走出来。西门总对这位时尚男士说“庆爷，跟你介绍一下，这位是小布，他已经通关到这里了。要不你来跟他继续讲解，我休息一下？”

庆爷惊异的看了小布一眼，说“不错嘛，都到了终极一关了！好，那就让我来跟你说接下来的部分吧，马上开始啦！”