写这第八回【IRS通关秘笈】的时候小布非常兴奋，因为完全是新的一种思维模式，小布连续几周高速运转的的大脑也终于可以转换模式休息一下，不用继续烧脑地接受大量技术知识。小布开始追溯历史，汲取浩瀚历史长河中的经验和精华。一连几回，让我和读者朋友们一起探究利率互换市场的发展历程，以及在不同机构中的应用。这几回也许会出现一些新的技术性问题，不用怕，【IRS通关秘笈】团队已经做好准备，这些问题将会一一覆盖的，不用心急哦~让我们轻松一下，回到故事现场，听小布娓娓道来，跟着小布继续通关吧！

小布拿着琦姐姐给他的名片，终于找到了传说中砝码博士居住的大别墅，门前一片绿油油的大草坪在阳光照射下越发晃眼，模拟果岭里躺着晒太阳的小白球分明显示出砝玛博士刚刚完成了一推进洞的神推。小布心存膜拜地按了一下门铃，有个机器人的声音说，请问可以怎么帮到您？小布顿时觉得新奇有趣，已经预见到跟砝码博士能有非常愉快和新鲜的交谈。小布开门见山报上姓名，门自动打开，机器人的声音又说，欢迎光临，砝码博士已经在实验室里等着您。

小布随着机器人的提示顺利找到了实验室。每到一个地方，面部正对摄像头，门都会自动打开，走过去后，门自动关上，原来这就是传说中的人脸识别。到了实验室门口，终于听到一个浑厚又自带磁性的中年男人声音说，进来吧，小布想，这应该就是砝码博士吧。

首次见砝码博士，小布第一感觉他与众多中年油腻男恰恰相反，博士是一位很有内涵、修养、学识又平易近人的成功人士（住别墅的说不是成功人士也没人相信啦），渊渟岳峙的大师气质让小布肃然起敬。小布和砝码博士简单的说明了一下来意。砝码博士非常欢迎，说他刚刚把IRS的历史都放进他的云端系统里了。与其枯燥的一条一条细读，倒不如用VR眼镜穿越一下，有效读取最具里程碑意义和最需要的资料吧。小布心情非常激动，VR玩过，不过用VR穿梭时空学习IRS，倒是第一次听说，马上答应了。

砝码博士启动了云端，连上VR系统，给了小布VR眼镜。他跟小布说，我跟你一起走吧。小布把眼镜戴上。瞬间，时空穿梭第一站回到了2006年2月份。

砝码博士说，知道我们为什么要把时间调到06年2月份吗？小布好像有点猜到砝码博士的用意，说，是否因为第一笔国内的利率互换就成交在06年？砝码博士说，对的，虽然海外市场早就已经有了利率互换，在我国，第一笔IRS交易诞生在06年，这可是具里程碑意义的事件！

小布好奇的问，你说海外早就已经有了IRS，到底有多早呀？砝码博士一愣，立即在系统里进行了语音搜索，原来世界上第一笔IRS交易是在1981年，由美国的花旗银行和一家企业做的，距离现在已经37年历史了。原来在美国已经有那么长的历史了，小布表示惊讶，国内IRS的发展晚了整整25年呢！

砝码博士一声咳嗽，说，我们还是回到国内市场吧。我们一起穿梭回06年的2月份，人民银行发布了《关于开展人民币利率互换交易试点有关事宜的通知》，这就是利率互换市场第一个监管文件。刚开始的利率互换市场，国开行算是最活跃的机构了。我们一起去国开行的交易室里看看吧，不要错过最精彩的一幕。

小布边走边问，为什么要去他们交易室里呀？博士跟小布卖了关子，说，你到了自然会知道的。砝码博士和小布半走半跑的赶到了国开行的大楼。发觉原来整个交易团队在忙着整理一份文件，就是刚刚和光大银行成交的历史性的第一笔国内人民币利率互换交易。

我国历史上第一笔人民币IRS，小布非常好奇到底双方约定了什么。小布偷看了一眼，顿时吓了一跳！50亿名义本金的10年期利率互换，浮动利率为央行1年期定存利率。50亿！那么惊人的一个数字。砝码博士看到小布失态，淡定的拍拍他肩膀，说，不用惊慌，这笔是第一笔交易，但也是历史上最大的一笔交易了，之后再也没有DV01这么大的单笔交易了。小布回过神来，听到砝码博士的话，疑问道，你说的DV01到底是啥？砝码博士眉头一皱，说，你的琦姐姐还没有教你DV01吗？这可是交易中最为常用的概念之一了。不要紧，你先记住这就是最大的交易就好了。

小布说，奇怪，我记得和琦姐姐请教的时候，她都会用SHIBOR作为浮动利率跟我解释的。但是这第一笔不是SHIBOR的IRS呀。砝码博士，既然你问了，我们马上快进到07年的3月份吧。小布还没来得及反应，就已经感觉到眼前的画面渐渐淡去，提醒他其实他们是在VR的世界里。画面再次清晰起来的时候，已经是2007年了，在一家高大上的外资银行交易室里。小布看了眼标识，这是德意志银行的交易室。一个年轻的小伙子喊了一声done，哎呀，居然这样就见证了第一笔SHIBOR利率互换的诞生。那位年轻的交易员拿起电话问，交易对手是谁呀？电话的另一端传来了一句话，对手方是中信银行。

砝码博士见小布看的陶醉，又拍了他一下，说，看完了吗？小布把焦点放到砝码博士身上，说，这个看完了，我们是不是再快进去下一个里程碑呀？砝码博士说，在VR世界里，我们可以无限的进行时间穿梭，但每一个里程碑顺序的看下去，总是有点闷，我就简单的剧透给你听往后的几个重要IRS品种的发展吧。小布点点头。

砝码博士说，首先13年贷款基础利率(Loan Prime Rate, LPR)正式诞生，而LPR为基准的利率互换也开始成交了，第一笔交易是由法巴银行和星展银行成交的。跟你说个八卦，当时的法巴交易员，做完这笔交易就被挖到对手方星展银行去了，也许是这笔历史性的交易促成了跳槽呢。之后要到17年才有新的基准利率，还不少的呢。首先是6月份推出了银银间的质押式回购利率（FDR），马上也迎来了FDR IRS的诞生。10月份，外汇交易中心更推出了债券收益率及基差利率互换合约，包括挂钩10年起国债(GB10)、10年期国开债(CDB10)、10年起国债与国开基差(D10/G10)等基准利率的IRS。

小布目瞪口呆，原来还有那么多种利率互换的呀！砝码博士说，还有一些都没来得及说的，包括最常用的FR007利率互换、SHIBOR隔夜利率互换、央行1年期贷款利率、央行1-5年期贷款利率、央行5年期以上贷款利率等。小布数了一下，原来还真的有十多条利率互换的曲线呀！砝码博士说，咱们也许是世界上利率互换曲线最多的国家了。哈哈，所以说虽然我们起步晚，但是我们种类多，发展快！

小布越来越有兴趣了，对于利率互换的认识又上了一个台阶。小布问，砝码博士，你把几个重要的里程碑都介绍了，能再跟我说一下关于这十几年来的市场发展方向吗？砝码博士说，好，其实还真的可以从好几个方面来探讨的。砝码博士停顿了一下，再说，这十多年，IRS市场经历了从银行主导到百花齐放、从人工中介到电子平台、从双边价格到集中清算、从自营交易到客盘萌生、从国内需求到国际参与。不过，长时间使用VR眼镜对眼睛不利，我们还是回到现实世界，稍作休息吧。